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经纪业务危机催生期货行业最深刻变革

发布时间:2019-10-09 15:07:39

经纪业务危机催生期货行业最深刻变革

经纪业务作为期货公司最传统的业务,正处于最艰难的时刻。

或许,这是黎明前的黑暗,或许,这是经纪业务进入零收入时代的开始。但无论未来如何,经纪业务的危机正在催生期货行业最为深刻的变革。

期货经纪业务能否糊口

从去年的情况看,经纪业务收入能打平成本就已经不错了。某中型期货公司经纪业务部负责人这样感慨。

数据显示,截至去年9月底,全国期货公司手续费收入总额为69.62亿元,同比上一年的91.24亿元下降23.7%,而同期国内期货市场的总交易额同比只下降了11.27%,费率下滑速度明显高于交易额下滑的速度。

上半年东航期货上演的零佣金事件虽被叫停,但市场经纪手续费奔零的趋势却是谁也无法改变的。以互联思维来看,简单的通道业务本身就不该承担盈利的,而应该讲利润来源交由有差异化的个性服务上。

实际上,单纯依靠手续费收入来实现收支平衡已经越发困难,而这,最清晰的表现在期货公司营业部利润计算的调整上。

在过去很长的一段时期,期货公司考核营业部利润只计算手续费净留存,而资金利息则统一算到总公司的账上。而今年,在众多营业部的要求下,许多期货公司都将部分利息收入列入营业部营收,以提升营业部的成绩单。

今年我们营业部的保证金余额有一些增长,但与投资者减少的手续费费率相比较,根本弥补不了。上海某家大型期货营业部负责人告诉,营业部通过类似转移支付的操作,才实现了盈利。

不过,市场集中度的加剧,让一些期货公司的保证金规模和交易规模都比较集中,从而实现规模效应,即使只收取少量费用也可以实现盈利。这个规模可能要到100亿元以上。某期货公司总经理认为。

与此同时,对客户服务的收费模式也对经纪业务盈利与否产生重要影响。例如,有公司推出接近于零的手续费,但不提供除通道外的任何其他服务。单纯看经纪业务收入不好,但公了市场的认可。另外一些公司则将上述的研发费用和其他服务打包到手续费中,提高手续费单价,但减少了其他营业收入。

未来公司对经纪业务的定位,将决定经纪业务本身能否表现为盈利。上述期货公司营业部负责人表示。

开疆经纪业务新领地

尽管经纪业务越来越不赚钱,但仍有其不可替代的平台价值。

海通期货总经理徐凌认为,经纪业务的价值在于,通过开展经纪业务使期货公司成为客户流、资金流、信息流的平台,平台越扎实,创新转型的成功率才更高。也就是说,经纪业务是其他业务的基础平台。纵观互联企业的发展,如阿里巴巴、腾讯,也都是从单一通道平台到规模化集成平台,再向多元化创新业务、增值业务平台转变。期货公司如没有经纪业务,创新业务则是无源之水、无本之末。

以互联思维来看,平台本身是可以不赚钱的,利润来源于平台上商品的销售和资金流带来的收益。过去期货公司只有单一经纪业务,而且只做国内经纪业务,在金融混业的背景下,期货公司正面临更加丰富的市场选择,可能为投资者提供更丰富的产品,从而降低单个产品的净投入。2014年以来,期货公司已经开始涉足更多经纪业务领域,为未来更多产品的销售搭建更大的平台。

首先是基金销售业务。目前,包括中信建投期货、东海期货、东证期货等公司已经获得了基金销售资格。虽然在销售渠道竞争激烈的背景下,这项新的业务还未能展示出很好收益,却为期货公司构建混业金融超市打响了第一枪。

第二是场外衍生品经纪商。华泰长城期货风险管理公司和新湖期货风险管理公司已经成为上海清算所铁矿石掉期等产品的首批经纪商,并积极进入场外市场,为现货企业从现货、场外、期货三个市场定制操作方案。

第三是国际经纪业务。随着国际化进程的提速,期货公司走出去的步伐也加快,基于在境内市场积累的商誉,很多客户选择境内公司子公司作为参与境外市场的通道。同时,海外投资机构也多会从境内的期货公司内选择境内业务的代理商。国际业务的空间刚刚打开,已经在上海自贸区设立了营业部、子公司的期货公司都在等待开花结果的时刻。

第四是上经纪业务的兴起。2014年2月,东航期货推出开户,虽被叫停,却深深刺激了行业对互联应用的神经。9月,南证期货上线了包括新站(含页)、、微博、OA等四位一体的互动服务平台。从客户体验出发设计上产品是南证期货一再强调的理念。与此同时,更多的期货公司都设立了络营销部门,更多有趣、方便、简单的期货上产品正在出炉。

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